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汇率改革和地方债改革应优先推进

发布时间:2021-01-21 13:58:22 阅读: 来源:非开挖施工厂家

汇率改革和地方债改革应优先推进

“尽管中国整体潜在增长率将持续下行,但房地产市场企稳、反腐的负面作用减弱,以及中国融资成本的进一步下降将对中国2015年的经济形势形成利好。”美银美林大中华区首席经济学家陆挺近日在接受《第一财经日报》记者专访时表示。  展望2015年,金融改革仍将是深化改革的核心。在陆挺看来,汇率改革和地方政府债务改革需要优先推进,其他的金改措施可同步进行。陆挺同时认为,人民银行货币政策框架的改革也是非常重要的一个方面。

第一财经日报:你对2015年中国整体经济形势的判断是怎样的?  陆挺:中国整体潜在增长率将持续下行,预测明年经济增速约为7.1%,不过一些短期不利因素将在明年会有所改善。  这主要包括三个方面,首先是房地产市场从现在到明年应该能够稳定下来,预计2014年全年的房地产增速达11%左右,2015年或能维持在8%左右。在取消限购、房贷调整和降息等一系列政策实施的基础上,进一步下滑的空间已经不大,一些大中城市已出现复苏迹象。总体而言,房地产行业过剩还是相对的,同时中国城市化可能会导致人口进一步向大城市、省会城市,以及较大地级城市集中,这将使得对房地产的需求会持续在一个高位。  第二,反腐败对地方经济的负面影响会减小。经过2年时间的调整,很多地方政府官员不作为的现象会有所改善,明年重心可能会更多地转移到经济建设和体制改革上来。这并不意味着反腐败的力度就会减弱,但对地方经济的正面影响会有所显现。  第三,融资成本方面,2014年除了定向降准和降息,地方债的清理已经开始,这对降低中国融资成本至关重要。预计到2015年,中国整体融资成本会进一步下降。  预测2015年底前中国还会有一次降息、三次降准,这对经济都会带来正面影响。股票市场的复苏,也能够增强这方面效应,企业通过股市融资的比例会越来越高,如果更多的资金来自于股市的话,信贷市场上的成本也会降低。  日报:除以上几点外,还有哪些利好因素?  陆挺:全球大宗商品价格的下跌,导致中国生产大宗商品,如石油、煤炭或相关企业受损。但从整体经济角度而言,这对中国是一个利好消息。中国是世界上最大的原材料和能源进口国,预计明年中国仅在石油和铁矿的进口方面,可能会节省1000亿美元;此外中下游的一些企业,盈利空间会增加;对消费者来说,也会享受更低廉的汽油和柴油价格。与此同时,油价下跌使中国通胀持续处于低位,这会给中国货币政策提供很大空间。  日报:2015年,你对哪些金融改革措施比较期待?对于中国金融改革的时间表有着怎样的预期?  陆挺:比较期待的是IPO注册制的推行。股票市场是解决中国企业融资难和降低国家债务杠杆的一个非常重要的渠道,证监会的管理应该是要求更多完整、真实的信息披露,而不是过度干预IPO的价格,与此同时,也要设计一个好的退市制度。人民币方面,汇率机制应该要做一个比较大的改变,光有波动区间是不够的,应该考虑建立一个新的市场机制让人民币中间价波动。  目前包括利率市场化、汇率改革以及资本账户开放在内的金改措施基本上可以同步、渐进地来推广,并不存在先后顺序,因为实际上每项改革本身都可以化解为很多比较小的步骤。  如果说相对重要的,我认为就是推进汇率改革和地方政府债务改革,其他方面可以按照现有的步骤推进。自去年以来,中国的热钱流入流出规模相当大,套利活动也是相当频繁,所以使得很多金融数据、贸易数据都发生了很大的扭曲,这对中国金融稳定也产生了一定的影响,因此当务之急,汇率改革是需要优先的;另外,地方政府债务改革要坚持往前推进,否则金融改革的实际意义就会比较有限,尤其是利率改革。中国有7000多个政府融资平台,都有软预算约束,都有刚性兑付,实际上已经严重挤压了其他企业和个人信贷的空间。

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