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沪指创9个月新低专家称战略布局时点正在临近

发布时间:2021-01-07 16:55:00 阅读: 来源:非开挖施工厂家

大盘进入筑底阶段

《大众证券报》:沪指创9个月新低,前期2656点的缺口获得回补,缺口回补后,市场底部能否确立?下周走势如何?

德邦证券首席策略分析师/雷鸣:维持6月份震荡筑底的观点。周五大盘回补缺口后,尾盘放量杀跌,看空的人越来越多,市场情绪已经处在极度悲观状态。上调存款准备金率之后的下跌实际是在意料之中,SHIBOR都已经接近过年前的水平,资金面已经非常紧张。但事物都有其两面性,7月份一旦没有上调存款准备金率,每月一上调的节奏就会被打乱。

目前大家对于中报业绩担忧情绪升温。我们想提醒的是3月底大家犯了右的错误,而6月底大家或将犯左的错误。我们看好7月行情。对于下周而言,依然会处于震荡筑底阶段。投资者可利用震荡的机会,逢低买入。

华融证券首席策略分析师/肖波:从大盘的运行趋势看,下周还有继续下探的可能。尽管缺口回补以后,心理上的压力会有所缓解,但就目前而言,外围市场环境并不是很好,美国出现滞涨,欧洲又被债务危机缠身,而国内的通胀水平也没有明显的缓解信号,加上两市资金面的紧张,因此A股还有下行的可能,但深度下跌的空间不大。从估值的角度看,目前大盘的估值水平跌破16倍,接近底部,但局部行业的估值水平还较高,特别是绩差股的估值,还有释放的空间。此外,从业绩上看,半年报增长水平还不乐观,上市公司盈利能力还面临较多的不确定性因素。

保持稳步升值步调

《大众证券报》:5月份新增外汇占款环比上升21%,外管局称要增强人民币汇率的弹性,拓宽资本流出的渠道,如何判断未来人民币升值的空间和方式?

雷鸣:新增外汇占款居高不下,其中一大部分是热钱,外汇占款扣除5月贸易顺差130.5亿美元和FDI92.25亿美元,5月热钱流入356.35亿美元。今年受利差、汇差和境外融资成本较低等因素影响,套利资金净流入增加,国际收支仍将呈现较大顺差,估计年内人民币升值幅度在5%左右,预计短期内外汇占款增长态势仍将持续。

肖波:较高的外汇占款,主要来自于以下几个方面:一是外部资金看好中国的发展前景,二是看好人民币的升值预期,三是我国的出口相对有所回落,但整体表现较强。

目前外汇占款的水平相对较高,从央行的一系列动作上看,也有对冲流动性的考虑。

从美国市场看,第三轮量化宽松的货币政策或不会推出,但是在美国经济可能滞涨的背景下,一不想加息,二不想投钱,现在做的就是压制上游原材料的价格。不过,从中期角度看,大宗商品价格下跌,对我国是利好。目前我们对外资源的依赖程度较高,因此石油等大宗商品的价格下跌,也会缓解通胀压力,这也是不支持A股大幅下跌的理由之一。

市场新增资金有限

《大众证券报》:下周一迎来缴款日,冻结资金3900亿元,两市的资金面如何?会否冲击A股市场?如何看待目前的量能水平?

雷鸣:从银行间拆借利率的飙升可以明显看出市场资金面的紧张。首先,大型金融机构存款准备金率升至21.5%,资金紧张局面更趋严重;其次,6月份是银行日均存贷比考核实施的月份,加之6月末银行等金融机构迎接半年度考核,将进一步制约市场的资金面;第三,6月份也是财政存款上缴最集中的月份,再考虑到银行为备战银监会拟实行的核心资本充足率新规,展开新一轮再融资,这可能会给6月底紧张的资金面雪上加霜。

今年以来货币政策持续收紧,市场的资金面也一直偏紧,因此资金面偏紧对市场的冲击可能有限,但缺乏资金肯定限制市场的向上空间。从目前的能量水平也能看出,随着市场的下跌,量能也在持续地萎缩,说明市场新介入资金有限。

肖波:IPO没有暂缓的迹象,上市公司的减持还在继续,再融资的压力依旧,央行上调存款准备金回收流动性,这些都对两市的资金面造成压力,也限制了场外资金投资市场的欲望。

由于缺乏赚钱效应,市场本身内部的资金愈加趋于谨慎,而场外资金也在观望。目前两市资金面不是很乐观,如果说A股出现反转再度活跃,赚钱效应得以上升,届时两市会出现超预期的一个量能的放大。

战略布局时机临近

《大众证券报》:2011年以来沪指跌幅近6%,距离上半年结束不足10个交易日,投资者该如何布局?重新上路,最先考虑哪些板块和行业?

雷鸣:从估值的角度来看,向下空间有限,而从下半年的政策来看,随着通胀压力好转,紧缩的政策存在转向预期,市场则有望随之迎来转机。展望下半年,目前也许是布局的最佳时机。

对于如何布局,业绩是首先考虑的因素,随着中报业绩预告和中报的披露,具有业绩支撑的行业或将率先表现,比如煤炭、机械以及受益涨价因素的部分化工品种。另外,下半年保障房开工将在高度重视和严厉监管下,有望成为经济的重要热点,市场或将以此为突破口,寻找受益行业,比如上游的水泥、建材、机械等行业以及下游的家电等在下半年值得关注。

肖波:两市俨然已经超跌,部分个股跌幅较大,投资者应该密切关注受益于国内经济平稳的板块,总体坚持低估值原则。从战略性建仓的角度考虑,银行、煤炭、有色等低估值品种可以重新布局。从事件性的推动上看,关注重组以及船舶制造等板块。

记者 李宇欣 李喆

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