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未来资产维持网易股票买入评级下调目标价

发布时间:2020-02-11 06:46:04 阅读: 来源:非开挖施工厂家

北京时间9月16日午间消息,未来资产今日发布投资报告,维持网易(Nasdaq:NTES)股票的“买入”评级,将目标股价从57美元下调至53美元。

以下为报告摘要:

网易目前的股价为45.5美元,我们认为网易在短期内不会面临重大风险。尽管《魔兽世界》的流量一度下挫,但是在资料片《大地的裂变》推出后用户量开始恢复。同时网易自主开发的游戏也在稳步成长。《Ghost》的营收业绩再创新高,我们在第二财季对其营收预测为每季度人民币5100万元,但是该数值目前已经达到了每季度人民币7000万到8000万元。

报告要点:

——传统的大型网络游戏发展平稳,但新推出的网络游戏营收尚不能与开发费用持平。

——尽管《魔兽世界》流量一度急速下跌,我们认为应该是受到了《英雄联盟》推出的影响,但是整个第三季度的网络游戏市场对网易而言仍是积极的。

——由于付费用户有限,目前已经出现了负毛利,我们估计为-90%。

——目前网易仍持有约17亿美元的现金储备,网易在2012年的市盈率本益比为6.7,市场整体看好网易的发展并认为该公司能够成功应对激烈的行业竞争环境。

潜在风险:

网易目前按照协议需要向暴雪支付至少每季度人民币5100万元的使用费(3年累计总额高达9600万美元),而实际产生的收益远远低于其所需支付的费用。

因此我们将网易的目标价从57美元下调至53美元,股票评级维持“买入”(Buy)。

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